Уряд може бути змушений виплатити компенсацію, рівну всьому оборонному бюджету, якщо судовий позов, поданий сьогодні з приводу перегляду індексу роздрібних цін, матиме успіх.

За оцінками аналітиків, міністерство фінансів теоретично може бути вимушене виплатити компенсацію у розмірі до 40 мільярдів фунтів стерлінгів власникам індексованих державних облігацій, прив’язаних до RPI у разі програшу уряду.

Британські пенсійні програми BT, Marks & Spencer та Ford сьогодні починають заперечувати канцлера Ріші Сунака у Королівських судах на слуханнях під головуванням судді Холгейта.

У 2020 році Сунак сказав, що він змінює визначення RPI за вказівкою Статистичного управління Великобританії, щоб зробити його ідентичним CPIH, індекс споживчих цін, скоригований з урахуванням вартості житла, зі зміною, що набирає чинності з 2030 року.

RPI вже давно дискредитовано як показник вартості життя через методологічний недолік у способі його розрахунку та інших недоліків. Зазвичай він становить близько 0,8-1 відсоткового пункту вище, ніж CPIH щороку.

Однак інвестори в облігації із захистом від інфляції, відомі як лінкери, кажуть, що це не має значення і що вони купили облігації, процентна ставка за якими визначається RPI, в розумних межах, очікуючи, що умови не будуть змінені.

Ян Міллс, партнер актуаріїв Barnett Waddingham, сказав, що не очікувалося, що це завдання увінчається успіхом, але якщо воно все ж таки відбудеться, це може призвести до збільшення вартості державних запозичень та дестабілізації ринку свинок. Це також може дати значний імпульс власникам лінкерів, а також людям, підвищення пенсій яких пов’язане з RPI.

«Якщо компенсацію буде виплачено, це значно покращить рівень фінансування пенсійної схеми, але з колосальними витратами для платника податків — сума компенсації може перевищити річний оборонний бюджет Великобританії».

Багато лінкерів дуже застарілі, їхня зрілість лише через десятиліття, тому їхня цінність вже серйозно постраждала від запропонованої зміни. Perception Funding оцінила загальну вартість для інвесторів у 100 мільярдів фунтів стерлінгів. Видатних лінкерів налічується близько 400 мільярдів фунтів стерлінгів.

Схема BT, яка налічує 275 000 учасників, раніше підрахувала, що через зміну формули її становище погіршиться на 1 мільярд фунтів стерлінгів.

Успішний виклик може мати несприятливі наслідки для залізничних тарифів та відсотків за студентськими кредитами, обидва з яких пов’язані з RPI, і тому, згідно з поточними планами Сунака, після 2030 року вони мають зрости на менші суми.

Очікується, що справа триватиме два дні. Рішення суду очікується не раніше вересня.

Бізнес-брифінгПоглиблений аналіз та коментарі до останніх фінансових та економічних новин. Увійдіть в один клік.
Казначейство стверджувало, що компенсація неможлива, тому що лінкери, як і раніше, будуть пов’язані з RPI, просто з іншим визначенням RPI.

Вплив успішного виклику відрізнятиметься від пенсійної схеми до пенсійної схеми. Деякі підвищують пенсії та зберігають пенсії щороку відповідно до ІРЦ, деякі — за допомогою ІСЦ, тоді як з боку активів деякі мають набагато більші запаси лінкерів, ніж інші.

Джос Вермюлен із Perception Funding, великого інвестора у свинки, сказав: «На карту поставлено 100 мільярдів фунтів стерлінгів для пенсіонерів». За його словами, тисячі учасників пенсійної програми отримають нижчі пенсії внаслідок цього плану. Жінки особливо опиняться у невигідному фінансовому становищі, оскільки вони проживуть довше та більше постраждають від зниження захисту від інфляції.