Вищі відсоткові ставки центральних банків викличуть хвилю корпоративних дефолтів, оскільки компанії борються з вищими витратами за позиками та загрозою глобальної рецесії, попереджають керуючі фондами.

Щоквартальне опитування керуючих глобальними фінансами показало, що дефолти компаній мали піднятися з дуже низького рівня під час пандемії в міру посилення грошово-кредитної політики в усьому світі.

Більшість респондентів, у тому числі банки, страхові компанії та керуючі активами, заявили, що дефолти зростатимуть у розвинених країнах, при цьому європейська економіка найбільш уразлива для затяжної рецесії, спричиненої енергетичною кризою.

“На даний момент у споживачів і підприємств є деяка подушка безпеки, але наші члени очікують побачити значно більшу кількість дефолтів у 2023 році і, можливо, навіть у 2024 році”, – сказав Сом-Лок Леунг, виконавчий директор Міжнародної асоціації керуючих кредитним портфелем. .

Дослідження асоціації показало, що ставки за позиками для компаній з високим рейтингом зросли за останні три місяці на тлі посилення грошово-кредитної політики та побоювань рецесії у США та Європі. Кредитні спреди по компаніях з нижчим рейтингом в Америці та єврозоні зросли на 1,65 процентних пункти у червні до найвищого рівня з моменту початку пандемії, що чинило фінансовий тиск на корпоративних позичальників.

Рівень корпоративних дефолтів впав до історичного мінімуму під час Covid, оскільки центральні банки затопили економіку заходами стимулювання, знижуючи відсоткові ставки та купуючи корпоративні облігації, щоб знизити вартість запозичень приватного сектору. Однак інфляція на 40-річному максимумі змусила грошово-кредитну політику повернути назад, і ставки зросли до 13-річного піку в Америці та Великій Британії. Управляючі грошима заявили, що відсоткові ставки центральних банків ризикують стати «тупим інструментом, що несе серйозний ризик гіперкорекції», якщо зростання сповільниться, а органи, які встановлюють ставки, будуть змушені повернутися до режиму стимулювання.

Уповільнення економіки може вдарити за доходами компаній, тоді як вищі відсоткові ставки означають зростання витрат за обслуговування боргу підприємств, які залучають гроші над ринком облігацій. Облігації середнього інвестиційного класу мають доходність від 4,5% до 5%, тоді як доходність облігацій нижчого рейтингу з високою доходністю зросла до 9%.

Інвестори заявили, що Європі загрожує тривале уповільнення зростання серед розвинених країн через брак енергії, викликаної війною в Україні. Люнг сказав, що єдиним «найкращим рішенням» для європейського бізнесу буде можливість зниження процентних ставок Європейського центрального банку перед рецесією.